Кипр 2024: консолидация экономических выгод в условиях охлаждения экономики (часть 1)

Кипр 2024: консолидация экономических выгод в условиях охлаждения экономики (часть 1)

  • Среда, 25 октября 2023 09:50
    • Фото freepik.com Фото freepik.com

    В этой статье кратко рассматриваются возможности и угрозы, с которыми Кипр столкнется с конца 2023-го и на протяжении 2024 года. В ней будут рассмотрены некоторые ключевые проблемы, влияющие на страну, и их потенциальное влияние на экономику и бизнес, работающий на Кипре.

    Первый тур президентских выборов на Кипре, который прошел 3 февраля 2023 года, вызвал небольшие волнения. Экзитполы показали, что впервые с 2008 года пост президента может занять независимый кандидат, которого не поддерживает ни правая партия DISY, ни коммунистическая AKEL. Во втором туре выборов, 12 февраля, эти опасения оправдались и президентом был избран Никос Христодулидис.

    Президент Христодулидис пришел к власти в сложных экономических условиях. В 2020-2021 годах на экономику оказывала серьезное влияние пандемия COVID. В 2022-ом экономика Кипра столкнулась еще с несколькими вызовами:

    • События на Украине в 2022 году привели к скачку цен на энергоносители и серьезным потрясениям в экономике Кипра, которая сформировала своего рода стратегическую зависимость от России после распада Советского Союза в 1991 году. В условиях последовательных европейских санкций и в результате эмбарго российские авиакомпании больше не могли летать напрямую на Кипр, что нанесло серьезный ущерб туризму. А банковское регулирование и другие политические решения все больше усложняют российским предпринимателям и компаниям ведение бизнеса на Кипре.

    • Всплеск инфляции, возникший во время пандемии, усилился в результате роста стоимости жилья, затрат на электроэнергию и связанных с этим последствий для цепочки поставок на Кипре. В таких городах, как Лимассол, возникла серьезная нехватка недвижимости. Кроме того, из-за высоких темпов миграции украинцев и русских на Кипр, а также из-за переезда IT-сотрудников многих компаний на остров, цены на недвижимость повысились практически в два раза.

    • Повышение процентных ставок как Федеральной резервной системой США, так и Европейским центральным банком сделало выдачу новых кредитов и рефинансирование имеющихся кредитов более дорогими. Особенно пострадали потребители, имеющие займы или ипотечные кредиты с плавающей процентной ставкой, а рост затрат по процентным ставкам также оказал большое влияние на кипрскую и международную экономику.

    КРАТКИЙ ОБЗОР ЭКОНОМИКИ И ТУРИЗМА

    Возможно, впервые за время своего существования у Кипра есть возможность развивать сбалансированную экономику, которая не зависит полностью от какого-либо одного сектора. Хотя отрасль туризма по-прежнему имеет первостепенное значение для валового внутреннего продукта (ВВП), за последние 20 лет можно было наблюдать позитивное развитие других отраслей, способствующих росту экономики и валовой добавленной стоимости.

    Таблица 1 иллюстрирует огромный прогресс, достигнутый Кипром в период с 2000 по 2022 год. Валовая добавленная стоимость (с использованием производственного подхода к расчету ВВП в текущих евро) выросла с 9,7 млрд евро в 2000 году до 23,7 млрд евро в 2022 году, увеличившись на 145%. (Помните, что текущие показатели ВВП включают инфляцию).

    GVA

    * Расчет валовой добавленной стоимости (GVA) не включает налоги и субсидии, которые учитываются при расчете ВВП (GDP) производственным методом. Данные за 2022 год являются предварительным прогнозом CYSTAT. Все значения основаны на текущей добавленной стоимости в евро.
    Источник: CYSTAT. Cyprus Gross Domestic Product. Production Approach. Последнее обновление: 01/03/2023.

    В 2000 году в топ-5 отраслей экономики входили сегменты «реальной экономики»: оптовая и розничная торговля; государственное управление и оборона; транспортировка и хранение; производство; отельно-ресторанный бизнес. Эти пять крупнейших секторов внесли 4,7 млрд евро в валовую добавленную стоимость (GVA), что составляет 48% от общей GVA.

    В 2022 году в топ-5 секторах экономики доминировали профессиональные услуги, большая часть которых составляет чистый экспорт. К ним относятся оптовая и розничная торговля (по-прежнему на первом месте); финансовые и страховые услуги; информационные и коммуникационные услуги; профессиональная, научная и техническая деятельность; деятельность в сфере недвижимости. Эти пять крупнейших секторов внесли 11,3 млрд евро, что также составляет 48% GVA.

    Особо в таблице 1 можно выделить следующее:

    • Информационные и коммуникационные услуги выросли на 452% за 22 года, составив 2,1 млрд евро, что позволило им переместиться на 3-е место в списке GVA. В этом секторе доминируют технологические компании, которые переехали на Кипр и торгуют в основном за пределами острова.

    • Суммарный вклад двух отраслей – операции с недвижимостью и строительство – в 2022 году составил в общей сложности 3,5 млрд евро, или 15% GVA. В совокупности они представляют собой крупнейший сектор кипрской экономики и еще раз указывают на значительные перекосы в этой сфере, особенно во время роста процентных ставок.

    • Образование остается на той же 10-ой позиции, но за 22 года темпы роста GVA в этом секторе составили 162%. Учитывая то, что показатель внутреннего населения страны не вырос на такой же процент, можно говорить о том, что Кипр успешно привлекает иностранных студентов.

    Таким образом, основное требование к правительству – продолжение сбалансированного роста экономики путем разработки устойчивых стратегий развития в следующих отраслях: образование, туризм, энергетика, финансы и технологии, а также в других приоритетных секторах.

    Второе требование к правительству – преобразование государственного сектора с упором на цифровую трансформацию и повышенное внимание к качеству и эффективности на основе международных стандартов. Это требует существенной структурной реформы, которая почти наверняка будет заблокирована политическими партиями, профсоюзами государственного сектора и укоренившимися политическими интересами.

    WTTC обзор по туризму

    Источник: WTTC Cyprus: 2022 Annual Research. Key Highlights.

    Коротко о туризме. Туризм не отражается в национальных расчетах как отдельная отрасль ВВП, а разделен между секторами, в том числе, отельно-ресторанный бизнес, транспорт и хранение, и др. Если взять более широкое определение туризма, используемое Всемирным советом путешествий и туризма (World Travel and Tourism Council, WTTC), то вклад отрасли в ВВП 2019 года составил 3,2 млрд евро, что составляет около 13,7% от общего объема экономики Кипра.

    Туристический сектор Кипра демонстрирует серьезные признаки отсутствия дифференциации и усталости от продуктов. Несмотря на то, что принимаются некоторые меры по диверсификации туристического продукта, такие как запуск казино City of Dreams в Лимассоле или открытие различных развлекательных заведений, таких как аквапарки и зоопарки, туристический продукт Кипра остается универсальным по своей природе и в значительной степени ориентирован на массовый рынок – «все включено» и «солнце/море/песок». Это продукт, который подходит для немецких и британских туроператоров.

    Несмотря на то, что общие цифры выросли, доходы на одного туриста остались в основном на прежнем уровне (см. график). В 2001 году на Кипр прибыло 2,7 миллионов туристов, а доход от туризма составил 2,2 млрд евро, или 806 евро на одного туриста. В 2022 году на Кипр прибыло 3,2 миллиона туристов, а доход составил 2,4 млрд евро, или 762 евро на одного туриста.

    КОЛИЧЕСТВО ПРИЕХАВШИХ ТУРИСТОВ И ДОХОДЫ 20012022 ГГ

    Источник: CYSTAT, Arrivals and Tourists and Revenue Estimates, 20.02.2023.

    СРЕДНИЕ РАСХОДЫ ЕВРО НА ОДНОГО ТУРИСТА 20012023 ГГ

    Источник: CYSTAT, Arrivals and Tourists and Revenue Estimates, 20.02.2023.

    Хотя частично это снижение дохода можно объяснить восстановлением после пандемии COVID, простая статистика указывает на два очевидных факта, которые оказывают серьезное влияние на экономику:

    1. С течением времени наблюдается нисходящий тренд расходов на одного туриста. Хотя отчасти это связано с позиционированием и ценообразованием кипрского продукта, также это связано и со снижением покупательной способности на исходном рынке. Другими словами, средний класс в Европе становится все более чувствительным к ценам из-за снижения его покупательной способности.

    2. Расходы на одного туриста указаны в текущих евро, т.е. с учетом инфляции. Если сделать разумное предположение и исключить предполагаемую инфляцию в 3% в год (что определенно является заниженной оценкой), то реальные расходы на одного туриста с учетом поправки на инфляцию снизились гораздо сильнее.

    Что это означает для туристического сектора Кипра и инвестиций в эту отрасль? Это значит, что независимо от того, какие меры по сокращению затрат или вложению инвестиций в повышение производительности предпринимают кипрские отельеры и другие операторы цепочки создания стоимости, прибыльность в этом секторе постоянно снижается, и не существует видимой государственной стратегии, которая могла бы изменить ситуацию.

    Причины этого более чем очевидны:

    • На Кипре одни из самых высоких цен на энергоносители в Европе из-за неэффективности государственных монополий и профсоюзов государственного сектора, участвующих в производстве электроэнергии.

    • Кипр создал монополию аэропортов: аэропорты Пафоса и Ларнаки контролируются одним и тем же консорциумом. Плата за посадку является одной из самых высоких в Европе.

    • Во въездном туризме как минимум 50% составляет пакетный туризм, поэтому любая прибыльность находится в руках крупных туроператоров или иностранных бюджетных авиакомпаний, таких как Ryanair, TUIFly или Wizz.

    • На Кипре не хватает рабочей силы. Это приводит к использованию часто низкоквалифицированной сезонной рабочей силы, что снижает качество и туристическую идентичность.

    • У Кипра нет ни места, ни природной красоты для расширения своего продукта «солнце-море-песок», который сейчас находится в основном в неприглядной и даже разрушенной городской среде с практически полным отсутствием культурной инфраструктуры.

    Правительство опубликовало туристическую стратегию, в которой прогнозируется, что к 2030 году поток туристов достигнет отметки около 6 миллионов. Однако, в отсутствие реального видения и обязательств всех сторон по его реализации количество приезжающих продолжит расти, но качество и прибыльность, вероятно, снизятся, особенно с учетом низкого качества муниципального управления в большинстве туристических направлений Кипра.

    Последним экономическим фоном этой статьи является общий рост ВВП, государственного долга и государственных расходов. Последние два года правления президента Анастасиадиса характеризовались умеренностью в государственных расходах.

    ВВП ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ И ГОСУДАРСТВЕННЫЕ РАСХОДЫ КИПРА

    В 2000 году текущий ВВП Кипра составлял 10,6 млрд евро. К 2020 году этот показатель вырос до 21,9 млрд евро, а в 2022 году достигнет 27 млрд евро (помните, что это текущий ВВП, а инфляция была особенно высокой в 2021-2022 годах).

    В то же время государственный долг в 2000 году вырос с 5,9 млрд, или 56% ВВП, до 23,4 млрд евро, или 87% ВВП, в 2022 году. Высокая инфляция в 2021-2022 годах выравнивает соотношение долга к ВВП. И, наконец, расходы госсектора Кипра выросли с 3,7 млрд евро в 2000 году, или 34% ВВП, до 10,8 млрд евро в 2022 году, или 40% ВВП.

    Таким образом, несмотря на быстрый [текущий] рост ВВП, очевидно, что растущий государственный долг и массовое увеличение расходов государственного сектора явно сыграли свою роль в сложившейся экономической ситуации. Связи между действиями правительства и регулированием со стороны политических партий также очевидны и комментируются различными органами власти.

    ВВП КИПРА ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ И ГОСУДАРСТВЕННЫЕ РАСХОДЫ

    Источник: CYSTAT, Multiple Databases and Own Forecasts

    Сейчас, более чем когда-либо, крайне важно решить следующие вопросы:

    • Может ли Кипр действительно претендовать на звание налоговой гавани, учитывая огромную роль государственных операций в экономике? Государственные операции на Кипре характеризуются постоянным расширением с сопутствующими финансовыми обязательствами, которые редко подкрепляются внутренним налогообложением. Государственный долг является пугающим свидетельством этого. Непрерывный рост новых налогов и систем, таких как GESY, реестр UBO, муниципальные профессиональные лицензии, налог на оборону и т. д., — все это симптомы централизованного государства, которое неспособно контролировать расширение своей бюрократии, игнорируя при этом бонусы, которые возникают при развитии по пути цифровой трансформации.

    • Собирается ли Кипр следовать экономической модели Сингапура, где развилась авторитарная культура, основанная на государственных услугах высочайшего качества, включая чистоту и общественную безопасность, для своих граждан и иммигрантов? Или же остров будет следовать греческой или французской модели, где государство продолжает расширяться, но, похоже, неспособно защитить своих граждан от мелкой преступности, терроризма и огромного количества неинтегрированных лиц, ищущих убежища, и нелегальных иммигрантов?

    Пока неизвестно, сможет ли правительство Христодулидиса, поддерживаемое небольшими политическими партиями, которые в основном не были представлены в недавних раундах расширения штата, навязать свою политику и сохранить профицит в 2023 и 2024 годах.

    Окончание по ссылке.

    Филипп Аммерман
    Финансовый консультант,
    директор
    Navigator Consulting Group
    Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

  • Read 939 times