ЕС хвалит Кипр за рекордную бюджетную дисциплину и быстрое сокращение долга, но при этом отмечает ключевой риск, связанный с возросшими расходами. Из всех стран еврозоны всего 12, включая Кипр, соответствуют требованиям по фискальной политике. Вот анализ положения Кипра.

Европейская комиссия вынесла опубликовала результаты постпрограммного надзора и заключение по плану бюджета Кипра на 2026 год. Согласно отчету, на Кипре сохраняется «положительная макроэкономическая ситуация».

Устойчивый рост и сильный рынок труда

Реальный ВВП вырос на 3,6% в первой половине 2025 года благодаря устойчивому, хотя и сдержанному, потреблению (+3,4%) и впечатляющему росту инвестиций на 10,4%.

Экспорт услуг остается ключевым двигателем роста, особенно в сфере ИКТ, в то время как туристический сектор достиг рекордных показателей в этом году. Уровень занятости вырос на 1,7%, в результате чего безработица достигла исторического минимума в 4,6%. Инфляция в целом снизилась, хотя базовая инфляция остается высокой из-за спроса в секторе услуг.

Бюджетный профицит и госдолг

Государственные финансы Кипра продолжают опережать средние показатели по Европе. Профицит бюджета расширенного правительства достиг 4,1% ВВП в 2024 году, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего года, и, как ожидается, останется высоким до 2027 года (3,3% в 2025 году, 3% в 2026 году и 3,2% в 2027 году).

Эти высокие показатели способствуют сокращению государственного долга быстрее, чем изначально планировалось. Еврокомиссия ожидает, что соотношение долга к ВВП упадет ниже 60% к концу 2025 года и до 51% к концу 2026 года, что станет одним из самых резких сокращений долга в ЕС.

Банковский сектор остается устойчивым

В отчете отмечается «исключительно устойчивый» финансовый сектор. Кипрские банки демонстрируют высокую рентабельность, достаточную ликвидность и самый высокий коэффициент CET1 в ЕС (26,3%). Количество неработающих кредитов продолжает снижаться, хотя уязвимость в небольших учреждениях сохраняется.

Денежные резервы в размере 3,9 млрд евро, что эквивалентно 11% ВВП, обеспечивают подушку безопасности и покрывают валовые потребности страны в финансировании в 1,3 раза в 2026 году.

Обслуживание долга

Комиссия заключает, что Кипр сохраняет высокую способность обслуживать свой долг. Длительные сроки погашения (в среднем 6,4 года), облигации, номинированные исключительно в евро и благоприятные условия финансирования способствуют долгосрочной устойчивости.

Первый платеж в ЕСМ – 350 млн евро – запланирован на декабрь 2025 года, после чего последуют ежегодные платежи в размере около 1 млрд евро до 2031 года.

Международные агентства, включая DBRS, Fitch, Moody’s и S&P, отмечают устойчивость страны и стабильную способность погашать долг.

Мнение ЕС о бюджете на 2026 год

Кипр входит в число 12 стран еврозоны, проект бюджета которых на 2026 год считается соответствующим бюджетным правилам ЕС. Однако Комиссия вынесла одно важное предупреждение: на Кипре прогнозируется рост чистых расходов на 6,5% по сравнению с рекомендуемым максимумом в 5%.

Это отклонение, равное 0,5% ВВП, может оказать давление на будущую бюджетную дисциплину, хотя Еврокомиссия подтверждает, что общие фискальные обязательства в рамках Пакта стабильности и роста выполнены.

Несмотря на это, ЕС ожидает, что Кипр сохранит устойчивый профицит в размере 3% в 2026 году, даже в условиях замедления экономического роста.

Текст подготовлен по материалам Fast Forward. 

Читайте также:

Министр финансов Кипра возглавил Еврогруппу

Экономист Джеффри Сакс проанализировал положение дел на Кипре